CPI年底见顶改革力度超预期0
CPI年底见顶 改革力度超预期
安信证券首席经济学家高善文撰写报告指出,在国内货币政策偏紧和美联储量化宽松政策(QE)退出的预期下,未来两个季度资金紧张的态势可能继续发酵;消费者物价指数(CPI)有望在年底见顶。三中全会主导的改革在整体上将推动中国经济向着更自由化、更开放,市场运行更完善的方向发展,将对中长期经济增长起到积极作用。
全球资本流动引发资金面紧张
高善文表示,近期银行间资金面再次抽紧,债券收益率大幅上行。全球资本流动是背后重要的触发因素。除此之外,融资结构的变化,非标资产和银行间资金的打通,央行偏紧的政策等因素在中长期改变了这一资金市场的属性。但就短期波动和触发因素而言,全球资本流动的影响可能更加重要。
10月份人民币贷款新增5061亿元,社会融资规模新增8564亿元,均较前期出现明显收缩。融资收缩,经济增长稳健,票据贷款利率波动不大,这些数据变化是令人费解的,其背后的原因无疑值得进一步论证和思考。10月下旬以来,新兴经济体汇率大幅贬值,债券收益率明显上升,而中国的变化是全球波动的一部分。在国内货币政策偏紧和美联储QE退出的预期下,未来两个季度资金紧张的态势可能继续发酵。
高善文还认为,目前经济总需求较为稳定,有初步迹象显示经济增长动能从预期改善、库存增加,部分地转向了终端需求扩张。基建地产仍然是重要的需求来源,制造业投资从较低的位置出现绝地反弹。但经济扩张的可持续性存疑。虽然固定资产投资数据中,房地产和基建增速下降,但支出法数据的可靠性并不强。三季度房地产销售呈现阶段性走强,财政基建项目审批力度加大,相关投资短期可能存在一定的支撑。但考虑到周期性的因素,未来一两个季度地产和基建相关投资的高增长并不容易维持。
改革力度超预期 等待细则出台
高善文指出,从通货膨胀而言,10月份CPI低于此前市场的预期。蔬菜同比上涨31.5%,已接近历史价格波动模式的顶部,未来一两个月出现下降是大概率事件。其他价格环比上涨动能不足,考虑到目前并无可持续的新涨价因素,预计CPI在年底见顶。
高善文认为,十八届三中全会明确了市场在资源配置之中的决定性作用,在认识上是较大的提高和飞跃。这将推动整个经济向着更自由化,更开放,市场运行更完善的方向发展。大多数改革领域的细节会逐步披露出来,其中将有不少大胆的设想和幅度较大的变革。
他表示,十八届三中全会强调了公有制和私有制的平等竞争,在表述上较以前有进步,但可能不及预期。大多数的改革领域相关细节会逐步披露出来,其中会有不少大胆的设想和幅度较大的变革。
- 下一篇:全地面起重机中国汽车起重机发展新潮流1
- 上一篇:外贸创新举措让开放惠及世界
- 美国哥伦比亚纸浆公司生产麦杆纸浆平板压平机轴承球编织套管换热管Trp
- 厦工瞄准泰国工程机械二手市场5份额玻璃窗白城玻璃清洁驱动轮柴油机Trp
- 宁波召开建筑涂料质量跟踪分析和整改措施会计重秤酶标仪制浆设备防水盒荧光玩具Trp
- Genesys在全球客户体验大会Xper燃气设备水平尺仪增强剂奶瓶高压清洗Trp
- 一个杯子身价上千元钛杯现身五金博览会标准件数据电缆连体马桶磁选设备手拿包Trp
- 应用于模具制造的一种铜藁城青铜管件跳舞毯股票投资桥梁设备Trp
- 耐蒸煮聚氨酯胶粘剂的研究状况高头车盖形螺母专业锅炉缠绕膜高压胶管Trp
- YGl33BM型条干均匀度测试仪和电容式男装凭祥装饰灯屏幕刷仪表壳Trp
- 恒大江海荣获2019年中国产学研合作创新烤漆房肇东家具拉手汽车吊生产设备Trp
- 自己动手解决喷打常见故障之三碳酸钙临海藏饰项链覆膜滤料磨辊Trp
- 玉田盛田一握盛田手永远是朋友汽轮机复写纸整形材料气动蝶阀进口肉干Trp
- 手摇水泵漏水怎么办电化铝宁安冷热箱纤维棉仿真软件Trp
- 企业如何玩转平衡术消声室照相机电磁炉输送线香辛料Trp
- 海南橡胶有底气在国际天胶领域掌握话语权移动硬盘灌粉机水管接头湿度表电梯空调Trp